NuoriDaavid kirjoitti:Sellainen mutu kuitenkin on, että arvostustasot ovat tällä hetkellä korkeat?
Paljonkos S&P 500:n, DJIA:n tai OMXH25:n P/E on tällä hetkellä?
Sikäli kun muistan oikein, jenkkimarkkinoiden P/E on tällä hetkellä noin 18, HEXin kai alempi, toisin sanoen se vastaa melko lailla pitkäaikaista keskiarvoa. (Älä sijoita Kiinaan, siellä P/E on 50.) Suomalaisfirmat tosin takovat tällä hetkellä niin hyvää tulosta, että on vähän vaikea nähdä, miten ne voisivat sitä parantaa. Savupiipputeollisuuden kurssit (esim. Metso, Wärtsilä, Rautaruukki) ovat suunnilleen viisinkertaistuneet parin vuoden takaisesta, enkä oikein tiedä, kuinka paljon niissä on enää nousuvaraa. Toisaalta teknot ovat aika halpoja, varsinkin pienet yhtiöt, ja jotkut niistä kasvavat ihan mukavasti.
Yleisesti ottaen uskon osakekurssien nousuun. Tämä lähinnä siksi, että sentimentti markkinoilla on liian pessimistinen. Osakeshortteja on markkinoilla ennätysmäärä. Toiseksi institutionaaliset sijoittajat odottelevat rallia, kun taas suuri yleisö on skeptinen; jossain kohtaa alkaa jälkimmäistenkin ahneus voittaa. Kolmanneksi Yhdysvaltain taloushuolet (asuntomarkkinat) alkavat näyttää voitetuilta, ja tämä ilman että yhtiöiden tulokset olisivat juurikaan kärsineet. Neljänneksi euroalue ja Japani ovat elpymässä, ja muu Aasia porskuttaa samaan tahtiin kuin ennenkin. Uhkakuvat, kuten asuntomarkkinoiden romahdus Yhdysvalloissa ja siitä seuraava finanssikriisi; finanssijärjestelmän vääristymien (lähinnä Yhdysvaltain vaihtotaseen vajeen) holtiton korjaus; Aasian talouksien ylikuumeneminen; Kiinan osakekupla; länsimaiden kuluttajien uupumus velkataakan alla; ja niin edelleen, näyttävät tällä hetkellä hallittavilta. Pitemmällä aikavälillä kotitalouksien velkaantuneisuus kyllä huolettaa, ja kasvu epäilemättä hidastuu, kun asuntomarkkinoilla alkaa kipukynnys tulla vastaan. On kuitenkin epäselvää, vaikuttaako tämä osakemarkkinoihin oikein mitenkään.
Osakemarkkinoiden suunnan osalta yksi hyvä lähde on ollut Mark Arbeter, S&P:n osakestrategi, joka esittelee näkemyksiään Businessweekin Investing-osiossa säännöllisin väliajoin.